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2019-09-16 11:30:58 社區(qū)工作者考試 http://qngfsy.com/shehui/ 文章來源:華圖教育
【導(dǎo)讀】華圖社區(qū)工作者考試頻道同步華圖教育發(fā)布:2019社工公基備考:美國(guó)國(guó)債收益率倒掛,經(jīng)濟(jì)危機(jī)即將到來?!,華圖教育為大家整理了2019年社區(qū)工作者考試的備考相關(guān)知識(shí)供廣大考生復(fù)習(xí)備考,更多社區(qū)工作者備考知識(shí)請(qǐng)持續(xù)關(guān)注華圖教育,詳細(xì)信息請(qǐng)閱讀下文!
8月14日?qǐng)?bào)道,美國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率曲線自2007年來首次出現(xiàn)倒掛。有人分析稱,這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能衰退的嚴(yán)峻信號(hào),有可能引起新一輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
什么是國(guó)債?
國(guó)債又稱國(guó)家公債,是中央政府為籌集財(cái)政資金,以國(guó)家信用為基礎(chǔ),向社會(huì)發(fā)行的承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。
從法律關(guān)系的主體來看,它的債務(wù)人是國(guó)家,債權(quán)人既可以是國(guó)內(nèi)外的公民、法人或其他組織,也可以是某一國(guó)家或地區(qū)的政府以及國(guó)際金融組織;
從債務(wù)人角度來看,國(guó)債具有自愿性、有償性、靈活性等特點(diǎn);
從債權(quán)人角度來看,國(guó)債具有安全性、收益性、流動(dòng)性等特點(diǎn)。
(一)國(guó)債的分類
按照不同的標(biāo)準(zhǔn),國(guó)債有不同的分類:
1. 按舉借債務(wù)方式不同,國(guó)債可分為國(guó)家債券和國(guó)家借款。
國(guó)家債券:是通過發(fā)行債券形成國(guó)債法律關(guān)系。國(guó)家債券是國(guó)家內(nèi)債的主要形式,中國(guó)發(fā)行的國(guó)家債券主要有國(guó)庫(kù)券、國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)債券、國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券等。
國(guó)家借款:是按照一定的程序和形式,由借貸雙方共同協(xié)商,簽訂協(xié)議或合同,形成國(guó)債法律關(guān)系。國(guó)家借款是國(guó)家外債的主要形式,包括外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款和國(guó)際商業(yè)組織貸款等。
2. 按償還期限不同,國(guó)債可分類定期國(guó)債和不定期國(guó)債。
定期國(guó)債:是指國(guó)家發(fā)行的嚴(yán)格規(guī)定有還本付息期限的國(guó)債。定期國(guó)債按還債期長(zhǎng)短又可分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。
短期國(guó)債:通常是指發(fā)行期限在1年以內(nèi)的國(guó)債,主要是為了調(diào)劑國(guó)庫(kù)資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)性余缺,并具有較大的流動(dòng)性。
中期國(guó)債:是指發(fā)行期限在1年以上、10年以下的國(guó)債(包含1年但不含10年),因其償還時(shí)間較長(zhǎng)而可以使國(guó)家對(duì)債務(wù)資金的使用相對(duì)穩(wěn)定。
長(zhǎng)期國(guó)債:是指發(fā)行期限在10年以上的國(guó)債(含10年),可以使政府在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)支配財(cái)力,但持有者的收益將受到幣值和物價(jià)的影響。
不定期國(guó)債:是指國(guó)家發(fā)行的不規(guī)定還本付息期限的國(guó)債。這類國(guó)債的持有人可按期獲得利息,但沒有要求清償債務(wù)的權(quán)利。如英國(guó)曾發(fā)行的永久性國(guó)債即屬此類。
3. 按發(fā)行性質(zhì)不同,國(guó)債可分為自由國(guó)債和強(qiáng)制國(guó)債。
自由國(guó)債:又稱任意國(guó)債,是指由國(guó)家發(fā)行的由公民、法人或其他組織自愿認(rèn)購(gòu)的國(guó)債。它是當(dāng)代各國(guó)發(fā)行國(guó)債普遍采用的形式,易于為購(gòu)買者接受。
強(qiáng)制國(guó)債:是國(guó)家憑借其政治權(quán)力,按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),強(qiáng)制公民、法人或其他組織購(gòu)買的國(guó)債。這類國(guó)債一般是在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期或財(cái)政經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)異常困難或?yàn)橥菩刑囟ǖ恼、?shí)現(xiàn)特定目標(biāo)時(shí)采用。
4. 按是否可以流通,國(guó)債可分為上市國(guó)債和不上市國(guó)債。
上市國(guó)債:也稱可出售國(guó)債,是指可在證券交易場(chǎng)所自由買賣的國(guó)債。
不上市國(guó)債:也稱不可出售國(guó)債,是指不能自由買賣的國(guó)債。這類國(guó)債一般期限較長(zhǎng),利率較高,多采取記名方式發(fā)行。
5. 按債券的流動(dòng)性劃分,可分為可流通國(guó)債和不可流通國(guó)債。
國(guó)家借款形式的國(guó)債一般是不可流通和轉(zhuǎn)讓的,只有政府發(fā)行的債券才有可能流通和轉(zhuǎn)讓 。
自由轉(zhuǎn)讓和流通是國(guó)債的基本屬性和特征,多數(shù)國(guó)家發(fā)行的大多數(shù)國(guó)家債券都是可進(jìn)入證券市場(chǎng)自由買賣 。
6. 按發(fā)行的憑證為標(biāo)準(zhǔn),可分為憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債。
憑證式國(guó)債:是指國(guó)家用填制國(guó)庫(kù)券收款憑證的方式發(fā)行的債券。
記帳式國(guó)債:又稱無紙化債券,是由財(cái)政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán),并可以上市交易的債券。
7. 按使用用途不同,國(guó)債可分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、特種國(guó)債和戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債。
(二)國(guó)債的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性
國(guó)債作為投資理財(cái)?shù)囊环N手段,通常會(huì)與銀行儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、股票等其他投資方式進(jìn)行比較。比較的要素有:流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性及收益性。
流動(dòng)性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的能力。從流動(dòng)性角度來看,流動(dòng)性從強(qiáng)到弱的順序依次是:現(xiàn)金>活期存款>短期國(guó)債>股票>長(zhǎng)期國(guó)債>保險(xiǎn)>房產(chǎn)(簡(jiǎn)單粗暴點(diǎn)就是現(xiàn)金>儲(chǔ)蓄>國(guó)債>股票>保險(xiǎn))。
風(fēng)險(xiǎn)性是指投資行為可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特性。從風(fēng)險(xiǎn)性角度來看,風(fēng)險(xiǎn)從大到小順序依次是:股票>儲(chǔ)蓄>國(guó)債,保險(xiǎn)本身是抗風(fēng)險(xiǎn)的,因此不列入。而國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)要比銀行儲(chǔ)蓄低,是因?yàn)閲?guó)債是以國(guó)家信用為基礎(chǔ),而銀行儲(chǔ)蓄是以銀行信用為基礎(chǔ)?梢钥闯鰢(guó)債是風(fēng)險(xiǎn)最低的一種投資方式。
收益性是指投資行為可以為投資人帶來收益的特性。從收益性角度來看,收益從高到低順序依次是:股票>國(guó)債>儲(chǔ)蓄。
什么是國(guó)債收益率倒掛?
國(guó)債作為一種債券,其收益分為兩部分:
一是固定利息收入,這部分收入與債券發(fā)行時(shí)就確定好的利率有關(guān),這個(gè)固定利率被稱為息票率。國(guó)債的息票利率也就是我們常說的國(guó)債利率,它的確定主要受金融市場(chǎng)利率水平、銀行儲(chǔ)蓄利率、政府的信用狀況以及社會(huì)資金供求狀況等因素影響。
二是買賣國(guó)債所得的價(jià)差收入,這部分收入與證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有關(guān)。
以上兩部分收益之和與投資本金之間的比率就是債券收益率。由此可見,債券的收益率是隨時(shí)變化的。在一般情況下,債券的到期期限越長(zhǎng),到期的收益率越高,但如果市場(chǎng)上出現(xiàn)長(zhǎng)期債券收益率比短期收益率低的話,就叫“收益率倒掛”。通常而言,收益率倒掛標(biāo)志著國(guó)債投資者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)有著悲觀預(yù)期,因此被普遍認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)衰退的跡象或前兆。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,美國(guó)在1989年、2000年和2006年都發(fā)生了國(guó)債收益率倒掛,而隨后的1990年、2001年和2008年都發(fā)生了金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī),甚至波及全球。因此,這次美國(guó)國(guó)債收益率倒掛再次出現(xiàn),不禁讓人憂心全球范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是否又將到來。
【例1·單選】國(guó)債發(fā)行的主體是( )。
A. 政府
B. 銀行
C. 企業(yè)
D. 個(gè)人
【答案】A
【解析】本題考查國(guó)債知識(shí)。國(guó)債發(fā)行的主體是政府,國(guó)債即國(guó)家借的債,是國(guó)家為籌措資金而向投資者出具的債券,承諾在一定的時(shí)期內(nèi)按約定的條件,按期支付利息和到期歸還本金。故正確答案為A。
【例2·單選】下列關(guān)于國(guó)債,說法正確的是( )。
A. 國(guó)債利率的確定主要考慮金融市場(chǎng)利率水平,銀行儲(chǔ)蓄利率及政府信用狀況等因素
B. 社會(huì)資金的供求狀況往往與國(guó)債利率無關(guān)
C. 以國(guó)債是否記名為標(biāo)準(zhǔn),國(guó)債可以分為憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債
D. 國(guó)債的認(rèn)購(gòu)面額為1000元的整數(shù)倍
【答案】A
【解析】本題考查國(guó)債知識(shí)。
A項(xiàng),國(guó)債利率的確定主要考慮以下因素:1、金融市場(chǎng)利率水平。2、銀行儲(chǔ)蓄利率。3、政府的信用狀況。4、社會(huì)資金供求狀況。故正確,當(dāng)選。
B項(xiàng),社會(huì)資金的供求狀況往往與國(guó)債利率有關(guān)。當(dāng)社會(huì)資金供應(yīng)充足,國(guó)債利率即可降低,當(dāng)社會(huì)資金供應(yīng)緊張,國(guó)債利率必須相應(yīng)提高。否則,前者可能導(dǎo)致國(guó)家額外的利息支付,后者可能導(dǎo)致國(guó)債發(fā)行不順利。故錯(cuò)誤,排除。
C項(xiàng),國(guó)債按發(fā)行的憑證為標(biāo)準(zhǔn)分類,可分為憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債;故錯(cuò)誤,排除;
D項(xiàng),我國(guó)的國(guó)債認(rèn)購(gòu)面額是100的整數(shù)倍。故錯(cuò)誤,排除。
因此,選擇A選項(xiàng)。
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