來源: 華圖教育2018-10-24 14:10
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10月23日晚間，美的集團發(fā)布公告稱美的集團或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。業(yè)內(nèi)認為，美的之所以重組小天鵝是看重了其盈利能力與資產(chǎn)，而小天鵝強大的洗衣機業(yè)務(wù)也為美的贏得了市場。
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【模擬預(yù)測題】
【9月10日起停牌四十多天后，美的集團與小天鵝資產(chǎn)重組一事終于水落石出。請談?wù)勀銓Υ耸碌目捶?】
2018年是小天鵝成立60周年，美的集團也迎來50周年大慶。如今的小天鵝已成長為全球第三大洗衣機制造商。美的集團也成為一家以暖通空調(diào)、消費電器、機器人與自動化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈(物流)為主要業(yè)務(wù)的科技集團。
10月19日晚，美的集團創(chuàng)始人何享健在美的集團50周年戰(zhàn)略發(fā)布會現(xiàn)場提到，未來營收、市值將雙雙達到5000億元。而美的集團2017年實現(xiàn)營業(yè)總收入2419億元，2018年上半年為1437億元。美的集團停牌前市值2671億元。
小天鵝并入美的集團有助于該目標早日達成。小天鵝2008年的營業(yè)收入為42.93億元，實現(xiàn)凈利潤4003.83萬元，但到了2017年小天鵝實現(xiàn)營收213.85億元，實現(xiàn)凈利潤15.06億元。2018年上半年，小天鵝實現(xiàn)營收120.57億元，凈利潤9.02億元。此外，小天鵝資本開支少、現(xiàn)金流回報高，被業(yè)內(nèi)稱為“現(xiàn)金奶牛”。
加之近期以來，美的集團和小天鵝的股價均大幅波動，小天鵝股價跌幅近半，美的集團與小天鵝市值縮水。業(yè)內(nèi)人士認為，這個時段兩者對業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上徹底重組資本代價較少，是一個好機會。
美的、格力、青島海爾是白電三大巨頭，在洗衣機領(lǐng)域海爾依舊保持龍頭地位。中怡康發(fā)布洗衣機行業(yè)2018年中數(shù)據(jù)，海爾份額為33.2%，位居行業(yè)第一，小天鵝與西門子分別以18.3%和12.3%位列二、三。
美的集團也認為，在當(dāng)前國內(nèi)外智慧家居系統(tǒng)要求全品類發(fā)展模式的趨勢下，受限于原有單品經(jīng)營模式，小天鵝難以在未來的國際競爭中充分展現(xiàn)其產(chǎn)品力、成本、效率等方面的優(yōu)勢。
在家電行業(yè)內(nèi)銷市場分化明顯，市場集中度不斷上升，強者恒強的背景下，美的集團認為這是應(yīng)對家電行業(yè)競爭加劇及市場集中度提升的戰(zhàn)略布局。
美的集團表示，本次交易將促進集團向“智慧家居+智能制造”轉(zhuǎn)型，鞏固集團在家電行業(yè)的領(lǐng)先地位，并通過發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)提升公司價值，同時有助于防范經(jīng)營風(fēng)險和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)更加持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。
本次合并完成后，合并雙方將有效整合全球業(yè)務(wù)。美的集團將借助小天鵝在洗衣機行業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)，在品牌效應(yīng)、規(guī)模議價、用戶需求挖掘、全球性戰(zhàn)略客戶網(wǎng)絡(luò)及研發(fā)投入等多方面實現(xiàn)內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)。
小天鵝將受益于美的集團在全球多個領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局和渠道優(yōu)勢，融入美的集團智慧家居系統(tǒng)全品類發(fā)展的廣闊平臺，進一步增強國際化發(fā)展的實力。
業(yè)內(nèi)人士認為，小天鵝并入美的集團，將與旗下其他品牌洗衣機業(yè)務(wù)形成合力，小天鵝借助比佛利走向高端市場、協(xié)同東芝擴展海外市場，而美的洗衣機主打中低端，共同補足美的集團洗衣機業(yè)務(wù)。
