2019國(guó)考申論熱點(diǎn)：首例強(qiáng)制復(fù)牌新規(guī) 賴著不復(fù)牌不好使了

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“史上最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”發(fā)布后，已停牌89天的銀億股份(000981)成為首家新規(guī)出臺(tái)后被強(qiáng)制復(fù)牌的上市公司。

申論熱點(diǎn)獨(dú)家模擬預(yù)測(cè)題及詳細(xì)解析

【模擬預(yù)測(cè)題】

【任性停牌、長(zhǎng)期停牌一直是A股市場(chǎng)的一大頑疾。不過，停復(fù)牌新規(guī)后首例強(qiáng)制復(fù)牌案例的出現(xiàn)為停牌“釘子戶”們敲響了警鐘。請(qǐng)談?wù)勀銓?duì)此事的看法?】

近日，深交所公告稱，決定銀億股份有限公司(簡(jiǎn)稱“銀億股份”)自2018年11月20日開市起復(fù)牌。當(dāng)日開盤，銀億股份便毫無懸念地直接封跌停，股價(jià)報(bào)于5.07元，創(chuàng)3年多以來的新低。

據(jù)了解，此前，銀億股份因召開董事會(huì)審議發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，于2018年8月23日上午開市起停牌。8月28日，銀億股份直通披露了《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》(簡(jiǎn)稱“預(yù)案”)及相關(guān)文件。深交所對(duì)上述披露文件進(jìn)行了事后審查，并于9月4日向公司發(fā)出《關(guān)于對(duì)銀億股份有限公司的重組問詢函》，要求公司于9月7日前就相關(guān)問題答復(fù)，但該公司未能及時(shí)答復(fù)。9月13日及10月17日，深交所就此分別向其發(fā)出關(guān)注函及監(jiān)管函，督促其及時(shí)回復(fù)深交所問詢函件并申請(qǐng)股票復(fù)牌。

公司于11月19日收市后披露了回復(fù)深交所重組問詢函的公告及相關(guān)文件，但未申請(qǐng)復(fù)牌。根據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，深交所決定銀億股份自2018年11月20日開市起復(fù)牌。

停牌逾百天公司仍有16家

“停牌釘子戶”的這波復(fù)牌潮源于證監(jiān)會(huì)于11月6日晚間發(fā)布的《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱“《意見》”)，《意見》確立了上市公司股票停復(fù)牌的基本原則，并要求進(jìn)一步縮短重大資產(chǎn)重組最長(zhǎng)停牌期限，被市場(chǎng)稱為“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，兩市仍有38家公司停牌，相比兩市逾3558家公司，停牌率為1.07%。相比11月初的逾60家停牌，停牌數(shù)量已大幅減少。

隨著“停牌釘子戶”陸續(xù)宣告復(fù)牌，目前連續(xù)停牌天數(shù)超過100日的“釘子戶”只剩16家，其中有2家是連續(xù)停牌天數(shù)超過700日的“老釘子戶”，分別為*ST新億和深深房A。

重大資產(chǎn)重組是不少釘子戶的停牌理由。但近期東方金鈺、天業(yè)通聯(lián)和金浦鈦業(yè)等公司等不及重組預(yù)案出爐，就已迫不及待復(fù)牌;更多長(zhǎng)期停牌公司如御家匯、萬(wàn)達(dá)電影和卓翼科技則帶著修訂后的預(yù)案，決意復(fù)牌后繼續(xù)推進(jìn)。

停牌超過2年的沙鋼股份11月16日迎來復(fù)牌，此后出現(xiàn)2個(gè)跌停，11月20日打開跌停。這次復(fù)牌，沙鋼股份對(duì)重組方案進(jìn)行了調(diào)整，其中德利迅達(dá)88%股權(quán)不再作為本次交易的收購(gòu)標(biāo)的，擬收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)為蘇州卿峰100%股權(quán)。

一直以來，上市公司任性停牌或者長(zhǎng)時(shí)間停牌已成各大資本市場(chǎng)的頑疾。11月6日證監(jiān)會(huì)“亮劍”停復(fù)牌新規(guī)，意味著這些公司的停牌不會(huì)再像從前那樣任性了。