2015-08-06 14:40:43 公務(wù)員考試網(wǎng) 文章來源:華圖教育
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徐立凡
只要能夠?qū)崿F(xiàn)集中化、陽光化管理,能夠融合政府的監(jiān)管與市場的自我管理,養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)就完全可控
隨著《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》結(jié)束征求意見,養(yǎng)老金入市又前進(jìn)一步。有媒體統(tǒng)計(jì),除先期開展試點(diǎn)的廣東、山東外,截至2014年底基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余超過1000億元的江蘇、浙江等省市,也有望成為首批養(yǎng)老金正式入市的省份。
醞釀養(yǎng)老金入市,目的在于盤活結(jié)余資金,增強(qiáng)養(yǎng)老金的保值增值能力,彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的支付缺口。過去基于安全考量,結(jié)余養(yǎng)老金多數(shù)存于銀行或購買國債,收益率偏低,導(dǎo)致養(yǎng)老金長期處于貶值風(fēng)險(xiǎn)中。將部分養(yǎng)老金投入市場,實(shí)際上是引入了市場配置工具,這有助于通過市場之手提高養(yǎng)老資金的使用效率和收益率,強(qiáng)化市場的價(jià)值投資理念。這意味著養(yǎng)老金管理模式的巨大突破。
不過,對(duì)于養(yǎng)老金入市不能只有收益預(yù)期而沒有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。一方面,在目前的管理模式下,地方養(yǎng)老金的統(tǒng)籌度偏低,透明度不夠,如何將分散的養(yǎng)老金歸集于省級(jí)和國家級(jí)的委托投資賬戶,讓養(yǎng)老金從沉睡狀態(tài)中醒過來,讓陽光照射到黑洞中,是一大考驗(yàn)。另一方面,養(yǎng)老金入市,在提升了投資收益的同時(shí),投資安全性則有可能下降。市場的起起落落,必然導(dǎo)致入市養(yǎng)老金的市值隨之起伏。如何維持養(yǎng)老金的投資安全也是一大考驗(yàn)。
這也就意味著,養(yǎng)老金入市包含了能否保證收益率、能否發(fā)揮集合效應(yīng)、能否在陽光下運(yùn)行這三重風(fēng)險(xiǎn)。
化解多重風(fēng)險(xiǎn),顯然不能靠單兵突進(jìn)式的風(fēng)險(xiǎn)管理手段,必須有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。正因此,更需以養(yǎng)老金入市為契機(jī),撬動(dòng)養(yǎng)老金管理制度的整體改革。
首先,必須打破小的利益格局,盡快提高養(yǎng)老金管理的統(tǒng)籌度。變分散管理為統(tǒng)籌管理,這既適應(yīng)老齡化社會(huì)的人口流動(dòng)趨勢,還有利于協(xié)調(diào)各地養(yǎng)老金多寡不一的局面。提高統(tǒng)籌度的過程,也是查實(shí)各地養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況和記賬利率的過程,這有助于為養(yǎng)老金管理注入陽光并發(fā)揮集合效應(yīng)。
其次,科學(xué)劃定入市養(yǎng)老金的投資領(lǐng)域和投資比例。除投資股票、股票基金、混合基金等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品外,入市養(yǎng)老金與回報(bào)周期長但回報(bào)穩(wěn)定的國家重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合起來,這既有助于形成安全投資組合,也有助于提高入市養(yǎng)老金與宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的配合作用。
第三,用市場化手段控制養(yǎng)老金投資風(fēng)險(xiǎn)!痘攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》征求意見稿規(guī)定,投資管理機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)需分別按當(dāng)期管理費(fèi)的20%和年度凈收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,專項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資發(fā)生的虧損。專項(xiàng)兜底資金應(yīng)交由第三方管理,同時(shí)應(yīng)按照市場規(guī)則及時(shí)向社會(huì)披露相關(guān)信息,以此形成強(qiáng)約束力,避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。
余額超過3.5萬億元的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金被稱作百姓的“保命錢”。管理好這筆“保命錢”,當(dāng)然需要穩(wěn)妥行事。而去除積弊的全面改革就是最大的穩(wěn)妥。只要能夠?qū)崿F(xiàn)集中化、陽光化管理,能夠融合政府的監(jiān)管與市場的自我管理,養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)就完全可控,從而發(fā)揮其造福民生的應(yīng)有作用。
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