2020遼寧省考行測(cè)常識(shí)：全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度

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2019年12月28日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議表決通過(guò)了修訂后的《中華人民共和國(guó)證券法》，并將于2020年3月1日起正式施行。這意味著1998年制定的《證券法》，終于完成了第二次全面大修。新證券法到底有哪些值得注目的地方，讓我們先睹為快。

一、全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度

新版《證券法》第9條規(guī)定：公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門注冊(cè)。未經(jīng)依法注冊(cè)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟，由國(guó)務(wù)院規(guī)定。

證券發(fā)行注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查，主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。其最重要的特征是：在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查， 不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。

與注冊(cè)制相對(duì)的是核準(zhǔn)制。核準(zhǔn)制度下，發(fā)行人在申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)其申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作審查，還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、發(fā)展前景、發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并據(jù)此作出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的價(jià)值判斷和是否核準(zhǔn)申請(qǐng)的決定。我國(guó)過(guò)去證券發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制度。這將隨著新《證券法》的實(shí)施成為歷史。

由于注冊(cè)制的全面推廣，《證券法》第12條對(duì)于公司首次公開發(fā)行新股的條件也做了相應(yīng)調(diào)整：

新版《證券法》第12條規(guī)定，公司首次公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);

(二)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;

(三)最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告;

(四)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪;

(五)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

上市公司發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，具體管理辦法由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定。

公開發(fā)行存托憑證的，應(yīng)當(dāng)符合首次公開發(fā)行新股的條件以及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

二、擴(kuò)大了《證券法》管轄范圍

新版《證券法》第2條新增第三款規(guī)定：資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)管理產(chǎn)品發(fā)行、交易的管理辦法，由國(guó)務(wù)院依照本法的原則規(guī)定。

至此，《證券法》規(guī)定的證券和準(zhǔn)證券包括了在中華人民共和國(guó)境內(nèi)的股票、公司債券、存托憑證和國(guó)務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券;上市交易的政府債券、證券投資基金份額;資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

另外，新版《證券法》第2條還新增第四款：在中華人民共和國(guó)境外的證券發(fā)行和交易活動(dòng)，擾亂中華人民共和國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責(zé)任。

這意味著將《證券法》的適用范圍擴(kuò)展到了境外，可以對(duì)發(fā)生在境外的損害中國(guó)投資者權(quán)益和擾亂境內(nèi)市場(chǎng)秩序的行為，追究其法律責(zé)任。

三、提高投資者保護(hù)力度

修訂后的《證券法》新設(shè)“投資者保護(hù)”專章，大幅度提高投資者保護(hù)力度。

第88條第一款規(guī)定：證券公司向投資者銷售證券、提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定充分了解投資者的基本情況、財(cái)產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)能力等相關(guān)信息;如實(shí)說(shuō)明證券、服務(wù)的重要內(nèi)容，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn);銷售、提供與投資者上述狀況相匹配的證券、服務(wù)。第三款規(guī)定：證券公司違反第一款規(guī)定導(dǎo)致投資者損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

第95條規(guī)定：投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。對(duì)按照前款規(guī)定提起的訴訟，可能存在有相同訴訟請(qǐng)求的其他眾多投資者的，人民法院可以發(fā)出公告，說(shuō)明該訴訟請(qǐng)求的案件情況，通知投資者在一定期間向人民法院登記。人民法院作出的判決、裁定，對(duì)參加登記的投資者發(fā)生效力。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。

四、顯著提高證券違法違規(guī)成本

從 “法律責(zé)任”章，可以看到新版《證券法》大幅度提高了對(duì)違法行為的處罰水平，罰款金額大幅度提高，懲罰的倍數(shù)也從原來(lái)的1-5倍基本上提高到了1-10倍。

例如，對(duì)欺詐發(fā)行行為的罰額提高至募集資金的1倍;對(duì)上市公司信息披露違法行為提高至1000萬(wàn)元;對(duì)發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事虛假陳述行為，或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致虛假陳述的，規(guī)定最高可處以1000萬(wàn)元罰款等。

同時(shí)，新證券法對(duì)證券違法民事賠償責(zé)任也作出完善，如規(guī)定了發(fā)行人等不履行公開承諾的民事賠償責(zé)任，明確了發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人在欺詐發(fā)行、信息披露違法中的過(guò)錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任等。

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