低油價與緊縮隱憂

• 資料分析題型
• 資料分析公式
• 數(shù)資易錯點
• 數(shù)量關系公式
• 常識百年黨史
• 全年時政熱點

*資料包涵蓋但不限于以上內(nèi)容

掃碼領福利

保存小程序碼至
手機進行掃碼

孫興杰

對于油價下跌帶來的緊縮憂慮，最好的辦法還是從實體經(jīng)濟自身尋找活力，大宗商品價格下跌未嘗不是人力資源價值回歸的動力。從石油領域溢出的資金未必完全進入實體經(jīng)濟，但是部分資金進入研發(fā)領域，就可能會帶來新一波的技術變革。

油價十三連跌，昨日國家發(fā)改委下發(fā)了調(diào)低成品油的通知，此次下調(diào)后，全國大部分省份93號汽油將進入油價5元時代。油價下跌似乎已經(jīng)成為“新常態(tài)”的一部分。

油價下跌增加了實體經(jīng)濟緊縮隱憂

油價低迷，會不會引起緊縮呢?全球主要經(jīng)濟體的通脹率低于預期，而產(chǎn)油國的通脹率則氣勢如虹。油價下跌進一步增加了實體經(jīng)濟緊縮的隱憂，作為工業(yè)血液的石油價格恢復到均衡狀態(tài)才能夠更好地穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展的預期。

根據(jù)國內(nèi)成品油價格形成機制，每10個工作日要根據(jù)國際油價對國內(nèi)成品油價格進行調(diào)整，十三連跌的背后是國際油價的慘跌，供大于求的態(tài)勢并沒有改變，美國、沙特等石油生產(chǎn)大國并無減產(chǎn)的意思，而全球經(jīng)濟增長速度在下滑，需求不振。油價短期回暖的可能性比較小，這對石油及其相關產(chǎn)業(yè)是個不小的打擊。一些投資機構開始研究油價暴跌會不會引起多米諾骨牌效應，就像當年次貸債券價格暴跌一樣，引發(fā)一場金融危機。油價暴跌讓相關的金融資產(chǎn)大幅度縮水，在金融市場進一步引起羊群效應，拋售資產(chǎn)成風，進一步增強了油價下跌的預期。油價下跌——金融資產(chǎn)縮水——投資減少，價格下跌被傳導至實體經(jīng)濟，一些石油勘探與開采項目已經(jīng)宣告停止，只能等到下一波油價上漲之后，這些項目才會重啟。

石油是維系現(xiàn)代工業(yè)體系的血液，油價漲跌關系到經(jīng)濟景氣。對于消費國而言，油價下跌是件好事，既減少了能源安全的擔憂，又可以減少石油開支。然而，油價下跌意味著一部分貨幣從石油領域脫離出來，至于這些貨幣會不會再度進入流通領域，也不太確定。最直觀的是，薪資上漲的預期不再明朗了，奧巴馬在國情咨文中呼吁給勞工階層漲工資，但漲幅低于預期，美聯(lián)儲可能會推遲加息窗口。安倍經(jīng)濟學的重要一項也是提高工資水平，但油價下跌則減少了日本能源成本，對于安倍的通脹目標也是個打擊。

于產(chǎn)油國來說，油價暴跌帶來的是貨幣暴跌，通脹上升，進口需求則大打折扣。產(chǎn)油國出口石油而進口大量商品，而像中國、日本等制造業(yè)大國則出口商品，兩者之間形成一種相互依賴關系。工業(yè)國對石油的需求減少，必然帶來產(chǎn)油國對消費品需求不振，從而形成緊縮強化的循環(huán)。溫和通脹變成了不斷緊縮，無論生產(chǎn)商還是進口商都會為了規(guī)避風險而奉行“現(xiàn)金為王”的理念。如此，經(jīng)濟的活力就難比平常了，賺錢難也就成為大家共同面臨的問題。

要從實體經(jīng)濟自身尋找活力

經(jīng)濟緊縮，那就增加貨幣發(fā)行，放松銀根，美聯(lián)儲結束量寬之際，日本和歐洲也開足馬力增加流動性，然而，緊縮的預期形成之后，流動性很難進入實體經(jīng)濟，這也是“日本病”難以治愈的根源所在。正因如此，油價下跌的時候，有些人就主張應該通過稅費來緩解油價下跌帶來的沖擊，這種說法也不無道理。但是油價下跌也是對石油生產(chǎn)乃至能源生產(chǎn)的調(diào)整，就像沙特石油部長所說的，讓有能力的生產(chǎn)商來提供石油，換言之，那些不合格的要出局。在這種調(diào)整的過程中，過度的稅費干預只能干擾產(chǎn)業(yè)調(diào)整。

對于不斷加深的緊縮憂慮，最好的辦法還是從實體經(jīng)濟自身尋找活力，大宗商品價格下跌未嘗不是人力資源價值回歸的動力。從石油領域溢出的資金未必完全進入實體經(jīng)濟，但是部分資金進入研發(fā)領域，就可能會帶來新一波的技術變革，帶來新的行業(yè)和產(chǎn)品。以通脹來拉動經(jīng)濟增長一直遭到奧地利學派的詬病，然而，緊縮也是一種病，而且比通脹更難治理。

油價暴跌必然對價格體系帶來沖擊，但是受沖擊最大的還是那些產(chǎn)油國，產(chǎn)油國是少數(shù)，消費國是多數(shù)，因此，跌要比漲更受歡迎。但油價不可能一直跌不停。在油價低的時候，研發(fā)替代石油的能源，看似瘋狂，但卻明智。既可以對沖緊縮的壓力，又可以在油價上漲的時候大賺一把。(吉林大學公共外交學院學者)
 

相關內(nèi)容推薦：